我国将迎来并购高潮

一、我国将迎来一次并购重组的高潮（论文文献综述）

本刊编辑部^[1]（2021）在《致敬城市：与国同行，与民共生――房地产业与物业管理改革发展40年专题报告》文中指出序言城市,让生活更美好!城市,因你我更精彩!四十年,我国走过如火如荼的城镇化发展的历程,为亿万百姓营造了美好生活空间。伴随着改革开放春潮涌动,作为城市发展的建设者、服务者和见证者,房地产业与物业管理从萌芽到繁盛,从变革到发展,再到转型升级,走过了一段不平凡的历程。1981-2021,40年中,我国的房地产业和物业管理伴随着改革开放的步伐,从无到有,从萌芽到繁盛,在我国城市的建设、发展、转型中起着关键作用。为回顾不平凡的发展历程,总结优秀的成果和经验,展现城市变迁,杂志社特别组织策划"致敬城市——房地产与物业管理改革发展40年"专题活动,以期了望更加美好的未来。

沈伟伟^[2]（2021）在《迈入“新镀金时代”：美国反垄断的三次浪潮及对中国的启示》文中进行了进一步梳理迈入"新镀金时代"以来,数字平台的崛起给美国反垄断实践提出了新挑战,而要认清这一新挑战及应对的可能性,有必要回到美国反垄断的历史中去。从美国反垄断的三次浪潮中,可以梳理出美国反垄断政策和理论互相呼应的线索,并能够看出当今第三次浪潮中平台反垄断的方向性问题。尤其是当下芝加哥学派与新布兰代斯学派在反垄断的经济和政治目标这一根本问题上的交锋,将影响平台经济未来走向。对于同样面临平台垄断挑战的我国而言,应当借鉴美国百年反垄断史所展现出的不同规制思路及其可能后果,搞清楚"为什么反垄断"这一根本问题,并结合中美反垄断背景的异同,探索我国平台反垄断的新出路。

陈雷,杜鑫^[3]（2021）在《考虑机会成本的并购绩效实证研究》文中研究表明基于2015年开展重大资产重组的中国上市公司数据,将机会成本指标经济增加值（economic value added, EVA）纳入并购绩效考核,采用因子分析法构建综合评价体系,实证分析并购股权比例、并购方式对并购绩效的影响。研究发现:将经济增加值（EVA）作为企业并购绩效的影响因子,并购股权比例的提升促进了企业并购绩效的改善;上市公司实施多元化并购的绩效优于同行业并购的绩效;此外,并购经验对企业并购绩效的影响不显着。同时,稳健性检验的结果和多元回归分析的结果一致。研究结论为上市公司在考虑机会成本的情况下提高并购绩效提供了实证依据。

邬一鸣^[4]（2021）在《JR公司并购重组税收筹划研究》文中指出

王然^[5]（2021）在《北京文化高溢价并购成因研究》文中进行了进一步梳理

于鸽^[6]（2021）在《贝瑞基因借壳上市的绩效研究》文中提出

李佳怡^[7]（2021）在《中概股私有化回归路径与经济效应研究 ——基于迈瑞医疗与药明康德的双案例分析》文中研究说明

孙碧涵^[8]（2020）在《金融危机后美国投资银行业务调整研究》文中进行了进一步梳理由次贷危机引发的金融危机给美国及世界经济和社会造成了极大的冲击,世界主要经济体都受到巨大影响。美国投资银行对金融风险的爆发负有重大责任。投资银行的高杠杆、高风险业务开展方式以及资产证券化产品的高度复杂性和风险分散机制是导致次贷危机产生和快速扩散的主要因素。危机爆发后奥巴马政府在2010年出台了包括《沃克尔法则》在内的《多德—弗兰克法案》,剥离了美国投资银行的短期自营业务,禁止投资银行拥有对冲基金,同时对投资银行的激励制度进行了严格约束。巴塞尔委员会也于同年出台了《巴塞尔协议Ⅲ》,提高了对投资银行核心资本比例的要求。尽管美国投资银行在金融危机中受到重创,业务又受到一定的限制和监管,但美国投资银行的盈利水平、市值等在极短的时间内就恢复甚至超过了危机前的水平。美国投资银行的快速复苏离不开业务的调整。那么,美国投资银行业务是如何迅速调整的?本文通过大量国内外特别是美国的科研文献、财务报表和其他统计数据,运用马克思主义经济学理论和西方现代资本市场理论,采用宏观与微观、理论与案例、定性与定量分析相结合等研究方法,对金融危机后美国投资银行的业务调整进行了系统的研究分析,探索其经验及教训,以期能为我国投资银行业的健康发展提供借鉴与参考。在对美国投资银行业务的研究中,本文放弃了传统业务、引申业务和创新业务这种传统的投资银行业务分类方法,根据美国主要投资银行普遍实行的业务部门划分对投资银行业务进行分类,即:投资银行部门业务、交易部门业务和资产管理部门业务。这种基于经营模式和实际操作中部门的业务分类方法,更符合投资银行业务发展的趋势,更有利于对投资银行业务间的联系进行研究,有助于更好的从投资银行的工作实际出发来研究各类业务的情况、特点,包括收入来源、风险构成等,可以较好地避免问题研究与实际运营相脱节,便于理解、解决实际问题。根据投资银行业务发展的重大事件可以将美国投资银行200多年的历史分为三个阶段:（1）1783年至1929年。美国投资银行从萌芽到第一个发展高峰,从混乱无序的经营到形成较完善的业务体系和经营模式;（2）1929年至1981年。大萧条后,《格拉斯—斯蒂格尔法案》的实施确立了美国商业银行和投资银行分业经营的模式。（3）1982年至今。在美国商业银行不断尝试经营投资银行业务和国际综合性银行的竞争压力下,美国1999年颁布了《金融服务现代化法案》,废除了《格拉斯—斯蒂格尔法案》对商业银行进入投资银行业务领域的限制,美国投资银行业再次进入混业经营。2007年危机爆发后,美国投资银行业务再次进行重大调整。金融危机后美国投资银行业务调整是受内因和外因影响的。外因主要体现在不景气的宏观经济环境、低迷的房地产市场等方面。内因主要是投资银行要扭转大面积亏损局面和降低风险等方面。根据现代资本市场等理论,美国投资银行盲目的扩张背离了实体经济,危机后的业务调整必然加强与实体经济的联系,注重与实体经济的同轨同速发展。现代资本市场理论中的资产组合理论和有效市场假说推动美国大型投资银行业务均衡发展,减少具有高度复杂性和隐蔽性的资产证券化衍生品业务。降低系统性风险和实现风险与利润的平衡是此次业务调整的主要原则。在对美国投资银行中投资银行部门业务调整的研究中,本文分析了投资银行部门的融资业务和并购业务,并将次贷危机前后的业务进行了对比分析。研究发现,危机后美国大型投资银行在融资业务方面,加强了传统业务,证券承销业务利润占比回升,美国市场证券承销业务行业集中度小幅下降,美国投资银行证券承销业务对美国本土依赖度增加,传统业务和本土业务在美国投资银行的业务结构中起到更加重要的作用。并购重组业务进一步细分细化,并购业务的收入及在总收入中所占比重增加,近年来新的并购潮拉升美国投资银行并购业务保持着持续增长的趋势。在对美国投资银行中交易部门业务调整的研究中,本文对交易部门的业务中根据资本所有者划分的客户交易和自营业务两种业务的性质、特征进行了深入的研究和分析。并对比了交易部门在危机前后的业务构成和收入变化,危机后受短期自营业务被剥离的影响,高盛等大型投资银行的交易部门业务收入和在总收入中所占比重下降明显,其中投资银行在自营业务方面转向以权益类投资为主。在交易部门业务调整方向的选择上,高盛和摩根士丹利选择了不同的道路,摩根几乎完全放弃自营业务,以做市为交易部门的主营业务;高盛在被剥离短期自营业务后依然保持大量的自营业务。在对美国投资银行中资产管理部门业务调整的研究中认为,金融危机后,资产管理部门成为美国投资银行业务调整的主要发展方向,这部分业务在美国大型投资银行总收入中占比明显提高,投资银行管理下的资产业务总量上升明显。美国大型投资银行资产管理部门业务的客户群体也发生明显改变,危机前的主要客户是机构投资者和高净值个人,危机后美国投资银行开始加强资产管理的零售业务,为更多的个人投资者提供服务。本文从宏观和微观的角度对美国投资银行业务调整的效果与存在的问题进行了评估与分析。宏观方面的效果主要体现为:有利于股市的稳定;促进了美国经济的复苏;降低了金融危机系统爆发的风险。但仍然存在“大而不能倒”、信用违约风险和潜在系统性风险等问题。微观效果主要体现为:能够使美国投资银行迅速摆脱金融危机影响;投资银行的经营风险显着降低。但也存在盈利能力下降、员工激励机制还有待改进、资产周转率下降等问题。研究美国投资银行业务调整的利弊得失,总结其经验和教训,能够为中国投资银行促进资本市场发展,加强国家金融系统稳定提供重要参考。2020年恰逢我国资本市场建立三十周年。俗话说,三十而立。我国资本市场已经实现了跨越式发展,同时也面临许多机遇与挑战,我国对外金融开放的步伐不断加快,与世界大型投资银行同台竞争的格局正在形成。中国证券公司、商业银行等经营投资银行业务的机构应充分挖掘中国巨大的市场潜力,扩大业务范围,适当发展衍生品及面向中小企业的融资业务,完善资本市场的分层和业务的差异化,减少同质竞争。同时政府部门应适当引导证券公司间的兼并和收购,形成具有规模优势的大型公司,将会更加有利于中国资本市场的发展。

徐迎港^[9]（2020）在《传媒行业并购商誉泡沫成因研究 ——以慈文传媒为例》文中认为2014-2016年是中国并购市场井喷式发展时期,文化传媒行业成为炙手可热的并购对象,跨界并购高潮迭起,A股市场也在这场并购热潮中累积了巨额的商誉规模。而近几年,由于国内游戏业务竞争压力加剧,生存空间缩小,企业景气度下行,传媒行业整体进入影视“寒冬期”,行业运营成本上升,并购企业收入下滑。因此,传媒企业纷纷在年底宣布预亏。而在众多的企业业绩变脸背后,商誉减值成为击垮企业净利润的重要杀手。根据Wind数据库的数据,截至2019年3季报,A股市场仍有111家上市企业的商誉占净资产的比例超过50%,46家企业商誉占净资产的比例超过70%,12家企业的比例超过100%。尽管之前已经有不少公司出现了商誉暴雷情况,但目前商誉泡沫风险仍然不可小觑,商誉减值无疑是市场关注的焦点,再加上传媒行业自身轻资产的特殊性,商誉减值风险更甚,因此对传媒行业商誉泡沫的研究具有一定的现实意义。而对于商誉的理论研究,中西方的学者各自有自己的不同观点,形成了较为完备的商誉理论体系。本文在已有研究基础之上,首先对商誉的相关文献进行了梳理,概述了中外准则对商誉的规定,以及商誉的确认、初始计量和后续计量的研究。然后对传媒行业的并购商誉现状进行了定性与定量分析,再采用案例研究法,以2018年商誉减值数额高达8.66亿的慈文传媒有限公司作为研究对象,介绍了该公司的商誉泡沫情况,同时基于我国制度环境、行业特征和企业自身三个方面分析了该公司商誉泡沫的形成原因。在我国制度环境方面,宽松的并购政策以及商誉后续计量制度的不完善导致商誉泡沫堆积;在行业特征方面,并购当时国家对于文化产业发布的一系列利好政策和传媒行业普遍的轻资产特性使得行业竞争加剧,并购溢价高估从而产生高额商誉;在企业自身原因方面,初始计量时企业盲目追求并购转型,在评估并购标的价值时估值过于乐观,在商誉后续计量时企业商誉减值不合理都造成了企业商誉泡沫没有被及时抑制。最后本文就该公司商誉泡沫形成的原因,得出一些针对传媒行业商誉泡沫风险防范的普遍启示。从宏观层面来说,国家应该加强商誉的宏观制度监管,改进企业价值评估方法,同时传媒行业可以建立商誉的行业内部自律监管机制;从微观层面来说,企业应该审慎选择并购标的方,强化其内部控制建设,同时提高企业财务人员专业素养,增强商誉信息披露的责任与意识。

周子钧^[10]（2019）在《中国电影产业资本化进程研究（1978年-2018年）》文中研究表明本文拟就中国电影产业资本化进程进行全面考察。主要从两个方面构建本论文的框架:一方面是划分和考察40年资本化进程经历的市场化、产业化、证券化三个阶段,把握期间演进的脉络和螺旋式上升的内在逻辑关系,以此形成了论文的第一、第二、第三章。另一方面是总结40年资本化进程取得的成效和存在的问题,并提出推动进一步发展的对策建议,以此形成了论文的第四、第五章。第一章即1978年-1999年的市场化阶段。这又分为三个阶段:第一阶段1978年-1979年:“文革”后电影业的恢复;第二阶段1979年-1992年:电影业机制在转型时期的改良;第三阶段1993年-1999年:电影业体制改革全面启动。这个市场化阶段的主要任务,是打破行业垄断,通过自主经营、自负盈亏,焕发电影业的活力,实现电影行业由计划经济向市场经济转轨。第二章即2000年-2008年的产业化阶段。这又分为两个阶段:第一阶段2000年-2004年:电影业内改革向纵深发展;第二阶段2005年-2008年:电影业对非公资本和境外资本进一步开放。这个产业化阶段的主要任务,是推动由分散各自为政的状态走向集团化和院线化,实现电影行业向产业化转轨。第三章即2009年-2018年的证券化阶段。这又分为三个阶段:第一阶段2009年-2012年是启动期;第二阶段2013年-2015年是高潮期;第三阶段2016年-2018年是提升期。2009年10月创业板设立华谊兄弟上市标志证券化阶段来临,民营电影公司率先陆续登陆A股市场;2016年8月中国电影、上海电影两大国有电影公司在A股上市,标志着证券化成为主流。电影公司通过IPO或借壳实现在A股上市融到大量资金,上市以后通过增发、并购等金融手段实现做优做强健康发展。这个阶段的主要任务,是提升证券化的水平,实现中国电影产业的高质量发展。第四章是资本化进程的成效和问题。中国电影产业资本化取得的成效,首先是对于资本化规律和特点的把握、运行原理和阶段、启动和发展的认知。这是思想上的觉醒,是对于发展电影产业必须走市场化、产业化、证券化的道路,必须接纳、借力资本、资本市场和A股市场取得了广泛共识。政策的制定和推动是一直往这个正确的大方向前进,实际运行当中也取得了显着成效。同时在这个过程当中必须把握、处理好产业与资本的关系;产业为主资本为附,不能主次不分更不能本末倒置。对资本化的负面影响和破坏力,必须采取电影行业整顿、A股市场监管、财税严格检查等多种手段进行综合而又严格的治理。第五章是完善推动资本化进程的对策与建议。梳理中国电影产业40年资本化进程,勾画资本化的市场化、产业化、证券化三大阶段脉络与走向,分析资本化进程取得的成效和存在的问题,都是为了提出更好的对策,以指导电影产业资本化历程能够在正确的道路上走的更加扎实更加长远。其中,坚持保证资本化沿着正确方向前进、遵循借力资本市场融资做优做强产业、提高通过并购等金融手段实现健康发展、构建积极拥抱互联网资本实现影企自身发展、推动与资本化进程相适应的规范运行体制、把握“内容为王渠道致胜”推动全产业链发展、促进与资本化进程相一致控制好金融风险等七大原则至关重要。本文的创新点在于:从“资本化进程”观察中国电影产业1978年-2018年40年的发展,在学术研究上填补了一定的空白;从市场化、产业化、证券化三阶段把握40年资本化进程,揭示了中国电影产业资本化由浅入深、不断递进、螺旋式上升的逻辑进程;从产业与资本的博弈入手进行分析,指出经济效益和社会效益的“双效统一”是观察中国电影“资本化进程”的一个本质性把握;研究方法上融合历史学、金融学、电影产业理论于一体。本文认为,中国电影产业40年资本化进程有力推动了中国电影产业的发展。站在新起点上,充分吸取资本化进程呈现的正反两个方面的经验和教训,资本市场配置资源的功能必将更加充分,在把握和运用金融杠杆的“度”上必将更加精确,这必然将进一步提升中国电影产业资本化的空间和质量,推动中国实现由电影大国向电影强国的转变。

二、我国将迎来一次并购重组的高潮（论文开题报告）

（1）论文研究背景及目的

此处内容要求：

首先简单简介论文所研究问题的基本概念和背景，再而简单明了地指出论文所要研究解决的具体问题，并提出你的论文准备的观点或解决方法。

写法范例：

本文主要提出一款精简64位RISC处理器存储管理单元结构并详细分析其设计过程。在该MMU结构中,TLB采用叁个分离的TLB,TLB采用基于内容查找的相联存储器并行查找,支持粗粒度为64KB和细粒度为4KB两种页面大小,采用多级分层页表结构映射地址空间,并详细论述了四级页表转换过程,TLB结构组织等。该MMU结构将作为该处理器存储系统实现的一个重要组成部分。

（2）本文研究方法

调查法：该方法是有目的、有系统的搜集有关研究对象的具体信息。

观察法：用自己的感官和辅助工具直接观察研究对象从而得到有关信息。

实验法：通过主支变革、控制研究对象来发现与确认事物间的因果关系。

文献研究法：通过调查文献来获得资料，从而全面的、正确的了解掌握研究方法。

实证研究法：依据现有的科学理论和实践的需要提出设计。

定性分析法：对研究对象进行“质”的方面的研究，这个方法需要计算的数据较少。

定量分析法：通过具体的数字，使人们对研究对象的认识进一步精确化。

跨学科研究法：运用多学科的理论、方法和成果从整体上对某一课题进行研究。

功能分析法：这是社会科学用来分析社会现象的一种方法，从某一功能出发研究多个方面的影响。

模拟法：通过创设一个与原型相似的模型来间接研究原型某种特性的一种形容方法。

三、我国将迎来一次并购重组的高潮（论文提纲范文）

（1）致敬城市：与国同行，与民共生――房地产业与物业管理改革发展40年专题报告（论文提纲范文）

（2）迈入“新镀金时代”：美国反垄断的三次浪潮及对中国的启示（论文提纲范文）

（3）考虑机会成本的并购绩效实证研究（论文提纲范文）

（8）金融危机后美国投资银行业务调整研究（论文提纲范文）

（9）传媒行业并购商誉泡沫成因研究 ——以慈文传媒为例（论文提纲范文）

（10）中国电影产业资本化进程研究（1978年-2018年）（论文提纲范文）

四、我国将迎来一次并购重组的高潮（论文参考文献）

• [1]致敬城市：与国同行，与民共生――房地产业与物业管理改革发展40年专题报告[J]. 本刊编辑部. 城市开发, 2021(23)
• [2]迈入“新镀金时代”：美国反垄断的三次浪潮及对中国的启示[J]. 沈伟伟. 探索与争鸣, 2021(09)
• [3]考虑机会成本的并购绩效实证研究[J]. 陈雷,杜鑫. 北京邮电大学学报(社会科学版), 2021(04)
• [4]JR公司并购重组税收筹划研究[D]. 邬一鸣. 南京师范大学, 2021
• [5]北京文化高溢价并购成因研究[D]. 王然. 南京师范大学, 2021
• [6]贝瑞基因借壳上市的绩效研究[D]. 于鸽. 兰州财经大学, 2021
• [7]中概股私有化回归路径与经济效应研究 ——基于迈瑞医疗与药明康德的双案例分析[D]. 李佳怡. 江西师范大学, 2021
• [8]金融危机后美国投资银行业务调整研究[D]. 孙碧涵. 吉林大学, 2020(03)
• [9]传媒行业并购商誉泡沫成因研究 ——以慈文传媒为例[D]. 徐迎港. 安徽财经大学, 2020(08)
• [10]中国电影产业资本化进程研究（1978年-2018年）[D]. 周子钧. 山东大学, 2019(09)

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